2023年01月05日，上海票据交易所公布了截至2022年12月31日的商票持续逾期名单，名单中包含了1）2022年7月1日至2022年12月31日（半年内）同一承兑人出现3次以上付款逾期，2）且截至2022年12月31日有逾期余额或2022年12月当月出现付款逾期的商票承兑人，共计4,886家。同时，票交所自今年年初正式实施《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法》和《商业汇票信息披露操作细则》后，明确商业汇票信息披露最新标准及将重新统计并发布相关持续逾期名单。

本次名单（未采用最新标准），对比11月份名单，承兑人新增613家，移除513家。经粗略梳理，新增逾期承兑人中有144家与房地产开发行业有关，38家与城投公司有关。所有持续逾期承兑人中，数据有披露的承兑人共3,613家，共涉及逾期余额约678.05亿元，较上月同比增加约2%：

一、 12月持续逾期名单中城投及国企主体梳理（承兑人角度）

目前的4,886家逾期承兑人中有20家为城投公司，23家系国有企业。其中山东省和贵州省商票逾期的城投类承兑人较多，均有4家城投上榜，合计占比约40%，此外广西壮族自治区、河南省和云南省也有一家以上主体在榜。商票逾期的国企承兑人隶属行业较为集中，基建和多元金融行业均是逾期的高发地带。在全部23家上榜国企中，基建行业有5家、多元金融有3家，合计8家，占比达35%。

二、 12月持续逾期名单关联发债主体梳理（关联主体角度）

票交所逾期公告名单多以子公司或孙公司形式存在，单体匹配或出现难以关联相关重要主体的问题。DM研究透过股权穿透及/或担保关系去梳理其逾期涉及承兑人的重要关联发债主体，得到股权关系3,956宗，担保关系144宗，共涉及发债主体564家。其中涉及城投主体146家，房地产开发主体119家。企业性质上，地方国有企业涉及数量最多，达227家。

三、强关联名单分析梳理（强关联主体角度）

在上文提及的关联主体名单基础上，DM研究将与逾期承兑人经穿透直接或间接控股比例大于等于50%或提供担保的发债主体相对定义为强关联主体。该部分发债主体通常与逾期承兑人之间有更为紧密的关联。根据梳理，强关联关系总计有2,927宗，共涉及发债主体368家。其中城投主体85家，国企主体126家（剔除城投）。